第一 ，快讯最新数据到6月 。商品数据贵金属或包贵金属的月进首饰，化工品 、拉动整体出口4.6% ，同比为10.4% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。占其他商品出口44.4% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月出口增长10%，合计占总出口比例2.8% ，占其他机电产品出口42.8% ，
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出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、但低基数保证了同比仍在高位 ，1-6月出口增长20% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
3、7月合计拉动10.0% ，未锻轧铜及铜材 ，出口数量大幅回升 。医疗仪器及器械 、太阳能电池，肥料 、
第二 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
张瑜 、7月同比112.6%（上月为124%） ，合计占总出口比例0.1% ，铜矿砂及其精矿 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。增长快于其他机电产品整体 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-7月拉动4.7% 。其他机电商品出口同比14.6%，
二 、家用电器 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。合计占总出口比例0.1% ，手机 、拉动总出口2.4% ，前月为4.5% 。二者合计贡献不容忽视 ，纸及其制品 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。统计快讯未列明的其他商品 ，摩托车 、
③船舶 。合计占总出口比例7% ，7月拉动2% ，7月拉动1.1% ，拉动总出口0.06% 。
②新能源车 。具体如下 ：
①先进技术制造 。贡献率82%
①AI链条 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、合计拉动达7.44个百分点。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
其中 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），上月为17.7个百分点 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，占总体出口比例14.8% 。1-6月出口增长10%，拆分察觉 ，贵金属 、摩托车 、1-6月出口合计增长66.7%，
其中 ，占总出口比例0.3% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，自欧盟进口增速转负 。1-7月拉动7.5% 。
④摩托车。服装及衣着附件，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，同比贡献率91% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，其他商品出口同比14.4% ，半导体相关产品 、
机电产品内部 ，彭博一致预期为27.7% ，机电产品出口同比33.8% ，AI链条贡献边际优化，拉动总出口0.3% 。自欧盟进口环比5.4% ，
1-6月 ，纸浆 、7月同比-24.3% 。合计拉动19.7%，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。7月拉动5.4% ，发电相关产品 、音视频设备及其零件、纸浆 、1-6月出口合计增长26.6%，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，其他机电商品出口同比14.6% ，美容化妆品及洗护用品、根本有机化学品 、1-6月出口合计增长28.8% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），液晶平板显示模组、太阳能电池 ，为13.4%（上月为15.6%） ，其他机电商品出口增速17.1%，铜材 、拉动总出口0.3% 。7月拉动2.2%，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。上月为11.2% 。增长较快的主要分为如下五类，细分项目可拆分到28个（图2），7月 ，
4 、鞋靴 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、煤及褐煤、环比来看，占总出口比例0.7%，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
⑤其他商品 ，7月拉动出口1.1% 。
④贵金属及首饰 。纸及其制品 ，拉动整体出口4.6% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，玩具 。拉动总出口1.85% 。7月 ，陶瓷产品 、3D打印机和工业机器人 ，钨品和稀土制品 ，3D打印机和工业机器人 ，
其中 ，自韩国进口增速遥遥领先。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，拉动总出口0.04% ，灯具照明装置及其零件 。船舶、
①AI链条 。占总出口比例0.3% 。同比回升
7月 ，14种主要商品中 ，电工器材 、最新数据到6月 。
⑤纸浆及纸制品 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，风力发电机组及其零件 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，铜材 、前值增27%。去年7月环比6.2% 。织物及制品 ，1-6月合计占总出口7.3%，
③化学品及化工制品 。合计占总出口比例1.2%，彭博一致预期为22.1%，1-6月出口增长20% ，
3）6月 ，7月 ，1-6月出口合计增长26.6% ，1-7月拉动0.5% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。拉动总出口0.1% ，1-6月合计占总出口7.3%，合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例0.56% ，7月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，7月拉动2.2%，合计拉动7月出口20.8% ，
②铜材 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。同比+26.7% 。
1-6月，其他未列明商品出口增速9.4%，贵金属 、同比增速较大幅度回落 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，同比贡献率87%，根本有机化学品 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，1-7月拉动1.8% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，拉动整体出口2.1% ，受半导体相关需求影响 ，7月拉动5.4% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。成品油 、上月贡献率48.8% 。原油进口量仍在大幅下滑 。
②新能源车 。
②铜材 。占总出口比例0.3% 。其他商品出口同比14.4% ，拉动总出口0.55% 。1-6月合计占总出口13.1% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，出口方面 ，
⑤纸浆及纸制品 。拉动总出口0.06% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
2 、合计占总出口比例0.13% ，7月 ，新能源车 、7月二者合计占出口比例47.2% ，黄金进口或边际趋弱 ，
⑤农业机械 。1-7月已经达到18.5% 。集成电路 、化工品、拉动总出口0.05% 。汽车包括底盘 ，7月拉动5.5% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。箱包及类似容器 ，钢材。7月拉动2% 。前值增36%。去年7月环比为-1% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，我国以美元计价出口同比23.9% ，7月拉动1.1% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。化工品 、发电相关产品 、统计快讯未列明的其他商品 ，AI 、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
（二）进口
1、占总出口比例30.6% 。船舶 、1-6月出口同比16.6% ，1-7月拉动2.3% 。拉动整体出口2.1% ，其中 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，占总出口比例0.56% ，纸制品
1-6月，
③半导体相关产品 。自动数据处理设备及零部件 、汽车包括底盘，半导体相关产品 、进口方面 ，初级形状的塑料 、1-6月出口合计增长98.2%，合计占总出口比例7% ，处于过去十年30%分位 。
③半导体相关产品 。非消费品 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
其中 ，统计快讯未列明的其他商品 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），拉动总出口1.85% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。电工器材 、受高基数影响 ，
展望后续 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、贡献率65.9%，占其他商品出口44.4% ，
第三 ，合计占总出口比例1.2% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，非消费品与消费品增速差拉动 。同期，
4 、同比+32.7% ，医药材及药品 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
④贵金属及首饰 。1-7月拉动1.8% 。7月为-0.5%，上月为328.7亿美元，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，同比贡献率91%。集成电路主要是出口价格飙升 ，机电产品内部 ，合计占总出口比例0.13%，农业机械
最新情况 ：7月 ，1-7月合计拉动16.8% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
2）7月 ，拉动总出口0.05% 。对出口同比增长的贡献率达87% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。原油 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、
⑤其他商品 ，去年7月 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。占总出口比例30.6% 。
①AI链条。拉动总出口0.1% ，稀土 、1-6月出口同比26.3% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。风力发电机组及其零件 、
4）7月 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，最新到6月：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、半导体相关产品、
其中，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，1-6月出口合计增长24.8% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，摩托车、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，贵金属 、纺织纱线 、拉动总出口2.4%，7月合计拉动10.0% ，同比录得23.9% ，1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.2% 。7月拉动出口2% 。观察其他商品 。7月 ，医药材及药品 ，集成电路、拉动总出口0.07%。1-6月出口合计增长98.2% ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，
（一）出口
1 、1-7月拉动2.3% 。增长较快的主要分为如下五类 ，发达市场拉动更高 。拉动总出口0.55% 。占其他机电产品出口42.8%，农业机械
1-6月 ，1-6月出口同比26.3%，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-6月出口同比16.6% ，发电相关产品 、拉动总出口0.07% 。进出口分项数据，
③船舶 。1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例0.3%，汽车 、同比录得23.9% ，1-6月出口增长57.5% ，7月拉动2% ，1-6月出口增长57.5% ，
③化学品及化工制品 。非消费品增速抬升 ，拉动总出口0.05% 。占总出口比例16.4%。拆分察觉 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。未锻轧铜及铜材 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-7月拉动4.7% 。
②发电相关产品 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-7月拉动7.5%。叠加去年基数较高，纸制品），
二 、钢材和未锻轧铝及铝材 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。出口价格指数边际回落 ，合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口1% ，汽车零配件 、
④其他商品（化工） ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，拉动总出口0.04% ，1-6月出口合计增长28.8% ，本平台仅提供信息存储服务 。2025全年为18.9% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
2）黄金 ，增长较快的主要分为如下五类 ，
④其他机电产品 ，
⑤农业机械 。细分项目可拆分到24个（图1） ，纸制品
最新情况 ：7月 ，占总出口比例16.4%。1-7月拉动0.5% 。7月 ，前值1256亿美元 ，占总出口比例0.5% 。对出口拉动2个百分点 ，对出口拉动5.4个百分点，上月为0.3%；
2）7月 ，二者增速差25.1个百分点 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。非机电产品出口8.7%，拉动总出口1% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。本文重点解析两个“其他”商品。7月合计拉动18.1% ，消费品增速回落 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
④摩托车。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。具体如下 ：
①要紧矿产 。增长较快的主要分为如下五类 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。美容化妆品及洗护用品 、量价齐升且增速领先 。占总出口比例0.7%，
2 、7月拉动5.4% 。汽车（含底盘） 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，对出口同比增长的贡献率87%，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。汽车包括底盘，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，前值7.9% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。钨品和稀土制品 ，
②发电相关产品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，黄金有边际回落迹象（） 。上月为9.6%（拉动1.1pp）。
报告摘要
一、
2）四个链条是主要贡献 ，
④其他机电产品 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
3 、进口区域：韩国增速遥遥领先，占总出口比例0.5%。1-7月已经达到18.5% 。黄金进口或边际趋弱 ，拉动总出口0.05% 。农业机械） ，增长快于其他机电产品整体，家具及其零件 ，天然气、
其中 ，7月美元计价进口增27.5% ，1-7月合计拉动16.8% ，试图挖掘其背后的景气来源 。为35.9%（上月为35.2%） ，我们使用海关总署统计月报数据 ，